8月25日，阳光城集团（代码：000671）公布了2018年中期业绩报告。获益于销售规模的持续不断扩大及降本增效的运营策略，阳光城半年销售额及利润皆经常出现大幅度下跌。

中报表明，反应公司经营能力和盈利质量的各项指标更进一步优化，销售、营收、盈利及负债率等多项指标表现出色。报告期内，公司营收增幅多达100%，而归母净利润则大幅度快速增长多达200%。对于2018年下半年，阳光城回应，仍将坚决“规模上台阶，品质树根标杆”的战略目标，拓展业务规模，持续降本增效，大力优化指标，并前瞻布局未来，力争沦为杰出的城市综合运营服务商。

半年销售700亿 规模之后高速快速增长2018年上半年，中国房地产市场供给侧改革了解前进，公司相结合前瞻性布局、区域耕耘、土储资源可观等多重优势，精准做到市场脉搏，灵活性抢抓市场有效地市场需求，在上半年之后获得销售业绩的持续快速增长。据半年报透露，今年前1-6月，阳光城袭港合约销售金额约700.11亿元人民币，其中权益销售金额566.38亿元人民币，权益比例大约80%，优质丰沛的土地储备、机制先进设备的运营确保、行业领先的营销所求能力让阳光城销售业绩持续保持高速快速增长态势。在克而瑞公布的2018上半年房企销售金额榜上名列第16名，较去年底下降3位。

数据表明，阳光城在多个区域，多个核心城市维持市场领先地位。其中，浙江区域公司、陕西区域公司半年销售金额双双突破百亿，广州阳光城丽景湾单盘销售金额突破35亿元，名列广州市第一。在销售之后上台阶之时，公司的资产规模持续不断扩大。

本报告期末，公司拆分报表总资产2446.72亿，较2017年末快速增长14.73%，拆分报表净资产349.24亿元，较2017年末快速增长14.24%。归母净利润大幅提高214% 赢利能力全面提高在销售规模之后保持高速快速增长的同时，阳光城的盈利能力也展现出出色。中报表明公司业绩水平大幅提高，构建营业收入152.08亿元，同比快速增长102.10%；拆分报表归属于上市公司股东净利润10.31亿元，同比快速增长214.27%。

与营收实时减少的是盈利能力的大大提高。数据表明，本报告期，相结合杰出的土地储备、较好的成本优化以及不断完善的鼓舞体系，公司房地产业务毛利率27.18%，同比增加4.81个百分点，较2017年末减少2.61个百分点，盈利能力更进一步提高。

土储丰沛 产城融合初见成效2017年，阳光城明确提出“三全”投资战略，即：仅有地域发展、仅有方式拿地、仅有业态发展，在确保现金流安全性和负债率高效率的情况下，公司慎重、精准、多元拿地，以核心一二线城市及其周边电磁辐射区域居多，共计补足土地储备（计容面积）大约551.85万平方米，总计土地储备4267.54万方，储备货值近5842亿元，为未来的发展获取了充份确保。从土储结构来看，阳光城83%的储备货值产于于核心一二线城市，同时覆盖面积核心区域周边发展潜力大的三、四线城市，构成大福建、京津冀、长三角、珠三角等繁盛区域和城市圈的耕耘布局，还在西安、成都、武汉、郑州等中西部二线核心城市构建突破，构建了全国一二三线城市的普遍覆盖面积和均衡布局。另外，今年上半年，公司打造出的首个教育小镇——延安教育小镇落地，产城融合获得实质性进展。

延安教育小镇项目总用地面积大约717.58亩，其中住宅、商业用地面积大约523.55亩，教育建设用地面积大约194.03亩，项目将打造出幼儿园、小学、初中、高中（不含国际高中）为一体的十年一贯制学校，目的沦为延安教育龙头。据报，延安北大培文学校将于2018年9月月开学，教育小镇的模式在当地取得极高接纳，售设施住宅的销售疯狂，为公司建构了相当可观的现金流的同时，也为产城融合的更进一步落地获取了模板。

而截至6月30日，阳光城预收账款已超过人民币602.45亿元，较2017年末下降50.05%，高度瞄准公司在未来一段时期内的利润快速增长。财务务实 负债上升现金流持续回正坚决谨慎务实的财务策略，坚决严苛的现金流管理，减缓回款，并执着长年平稳的现金流，是阳光城构建有质量快速增长的最重要内容。本报告期，公司之后注目公司债务指标的优化，通过降本增效、优化资产负债结构等措施，公司资产负债率同比增加0.82个百分点，较2017年末减少0.06个百分点，扣减预收账款的资产负债率同比增加5.91个百分点，较2017年末增加5.73个百分点，清净负债率同比增加50.86个百分点，较2017年末增加19.59个百分点。2018年，阳光城更进一步强化现金流管控，全力实行“三收三支”的日常经营支出管理办法，即以收定支、先收后支、缴小于支。

数据表明，报告期内公司本期账面货币资金332.90亿元。严苛的现金流管理使得阳光城的净现金流持续回正。

数据表明，时隔2017年全年构建经营性现金流回正后，今年上半年，阳光城之后维持了较好的经营性净现金流。中报表明，今年上半年，阳光城的经营性净现金流为32.76亿元。

上半年，公司境内外资本市场融资渠道畅通，通过多元化融资方式，减少融资成本，优化债务结构，构建了高质量的财务展现出，在全行业融资成本下沉的大背景下，公司仍然严控融资成本，本报告期公司平均值融资成本为7.49%。其中，通过融资创意，探寻创意融资方式，顺利获批A股上市民企首单长租储架式REITs。公司回应，持续、务实的的经营性于是以现金流和不断丰富、多元的融资渠道，将充份确保公司的较慢、身体健康发展。鼓舞做到 效率全方位提高阳光城管理层回应：“较慢发展的过程中，阳光城一直将“人”视作关键原动力”，阳光城特有的 “三权分立，精英管理”的顶层设计，给职业经理人获取了充份许可的发展平台，更有了行业顶尖精英的大大加盟，而高效的激励机制也唤起了企业茁壮的内生动力。

报告期内公司持续对“双赢”机制展开优化完备，维持其先进性和适用性。截至报告期末，公司“双赢”机制覆盖面积项目数量超过110个，股东年化回报率超过39.8%，大大地唤起了员工积极性，进而提高了公司运营效率。另外，今年7月，阳光城还主动发售2018年股权激励计划，本次鼓舞计划占到公司总股本的8.52%，鼓舞对象总计442名，除公司董事和高级管理人员以外，覆盖面积了大量核心业务骨干。

随着公司鼓舞体系不断完善，为公司持续构建健康成长获取有力反对。就目前而言，公司实行的人才战略和激励机制已初见成效。道路明晰未来茁壮可期对于2018年下半年的经营思路和未来未来发展，阳光城回应，房地产调控仍将之后，融资环境依然趋紧。

在过去多年里，无论宏观形势和行业如何变化，阳光城集团一直坚决自己自由选择的作法，将扎根刚刚须要，致力为居民获取高品质的住宅产品，并通过精细化管理，穿过周期，构建有质量的快速增长，力争沦为杰出的城市综合运营服务商。公司回应，下半年将把如下方面作为工作重点：第一、务实经营，增强现金流管理，希望通过价值建构，多元化融资等手段，减权益、叛负债，确保公司生产经营活动简洁、务实。

第二、勇猛精进，狠抓销售和回款工作，公司将持续提高营销的核心竞争力，全面实现营销增长速度；对于长年库存产品，不会通过广告宣传和金融等手段，逆资产为现金。第三，减少土储，为规模上台阶做到有效地补足；第四，增强运营团队，提高运营的继续执行能力；第五，大力前进“品质树根标杆”战略；第六、实施战略规划，布局未来三年发展；公司将之后夯实有数的住宅主业的发展优势，共创未来，前瞻性的布局存量运营业务，力求创建标准，竖立品牌，同时探讨招商和长租物业领域，以期提供平稳的利润来源和业务快速增长。

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